한국은행 금융통화위원회가 11일 결정한 콜금리 운용목표 연0.25%포인트 인상은 경기부양적 저금리 기조를 유지하면서 경기회복에 따른 물가인상, 한미간 금리역전폭 확대 등에 대비한 선제적 대응 측면에서 '적절한 수준'이라는 분석이다. 여기에 주식시장 등은 당초 예상과 달리 금리인상의 영향을 받지 않고 있는 반면, 낮은 금리로 400조원의 유동성 자금이 부동산 시장 등 투기적 수요에 쏠렸던 자금순환의 왜곡 현상을 바로잡는 계기가 될 것이라는 긍정적 전망도 따르고 있다. 이번 콜금리 인상 결정은 박승 총재가 강조해 밝혔듯이 중앙은행이 경기회복에 대한 자신감을 가진 결과로, 시장은 이를 긍정적으로 받아 들이고 있다. 이와 관련, 김태동 금통위 위원은 12일 아침 MBC라디오 손석희의 시선집중에 출연해 "3년여만에 처음 콜금리를 올릴 때는 현재와 앞으로의 강한 경기회복을 확인하지 않았으면 올리기 어려웠을 것"이라며 그 배경을 재확인했다. ◆ 금리 인상…경기회복에 대한 자신감 이번 금리인상 결정은 결국 경기회복에 대한 확신을 심어준 것이기 때문에 시장 참가자들이 경제에 대한 자신감을 가지게 하는 긍정적 효과를 가져왔다고 할 수 있다. 시장참가자들은 그동안 실물경제는 호전되고 있음에도, 소비심리는 좀처럼 나아지지 않는 현상을 두고 아직 경기회복을 확신할 상황은 아니라고 판단해 왔다. 최근 통계청이 소비자기대지수와 평가지수가 일제히 상승했다는 반가운 소식도 있었지만, 낙관적이지는 않았다. 이런 상황에서 한은이 '경기회복에 대한 확신이 들면 금리를 인상하겠다'는 기존의 입장을 이번에 이행함으로써 경기전망을 좀더 낙관적으로 볼 수 있는 계기가 됐다. 한은은 향후 경제전망과 관련, 본격적인 경기회복에 따라 올 하반기 4.6%, 내년 5% 성장을 예측했던 7월 입장을 그대로 유지했다. 물론 체감경기 측면에서 아직 이른 감이 있다. 박승 총재는 "경기회복에 대한 확신을 가진다는 것은 체감경기가 풀린다는 것은 아니다"며 "내년 경기를 신뢰하지만 체감경기 회복에는 좀 더 시간이 걸릴 것"이라고 전망했다. 따라서 현재 금리정책을 경기부양적 저금리 기조로 유지함으로써 경기위축 가능성을 불식시키고 서민경제 활성화를 뒤받침하겠다는 뜻이다. ◆ 8.31부동산정책 이바지 이번 콜금리 인상이 부동산시장에 미칠 파장은 적지 않을 전망이다. 주택담보대출이 과다한 다주택보유자의 경우 대출금리 인상에 따른 압박을 받게 될 것으로 보인다. 이번 콜금리 인상 결정 전에 이미 시장금리가 오르는 등 선반영됐다는 측면에서 영향은 크지 않겠지만, 향후 금리 향방이 저금리 기조는 아닐 것이라는 점을 감안하면 압박수준이 낮지는 않을 것이라는 전망이다. 또 금리인상으로 인해 유동자금이 금융권으로 이동하게 되면 부동산 시장의 하락세는 당분간 계속될 것으로 보인다. 투기적 수요가 많았던 재건축단지의 경우 추가 수요를 기대할 수 없어 다주택자를 중심으로 매물이 나오면서 하락세를 지속할 것으로 기대된다. 박 승 총재는 "이번 콜금리 인상 조치는 8.31정책과 별개"라고 전제하고 "그렇지만 이번 결정의 한 요인 중에 8.31정책과 호환되는 경우도 있어 부동산 안정에 이바지하는 부산물적 효과가 있다"며 영향을 간접 시사했다. ◆ 주식·채권시장 영향 '미미' 콜금리 인상이 발표되자마자 가장 먼저 눈길이 쏠린 곳은 주식시장. 콜금리 인상은 유동자금의 금융권 흡수로 이어져 주식시장에서 자금이 대거 빠져나갈 것이라는 우려 때문이었다. 그러나 11일 종합주가지수는 전일보다 17포인트나 오른 1240선을 회복하면서 마감했고 코스닥도 사흘째 상승세를 이어가 내수회복에 대한 중앙은행의 자신감을 확인하는 계기로 삼는 분위기가 강함을 보여줬다. 채권시장도 금리는 하향안정세를 보였으며 주요대출 상품의 기준이 되는 3개월 양도성 예금증서의 금리도 전혀 반응을 보이지 않았다. 지난달 초 박승 총재가 금리인상 가능성을 예고하면서 이미 오를대로 올랐기 때문이다. ◆ 예금금리 인상…자금 쏠림 현상은 크지 않을 듯 콜금리 인상에 따라 은행들은 예금금리 인상을 추진하고 있다. 국민은행은 13일부터 예금금리를 최고 0.45포인트 인상한다고 밝혔고, 외환은행도 17일부터 1년 만기 정기예금 상품에 적용하는 금리를 0.2%포인트 인상하기로 했다. 반면 은행들의 대출금리 인상은 시장금리와 연동돼 이미 올랐기 때문에 변동을 나타나지 않고 있다. 다만 주택담보대출금리의 경우 예금금리 인상으로 은행으로 자금이 대거 몰릴 것이라는 우려가 있었으나, 실제 고객들이 느끼는 체감금리는 높지 않기 때문에 자금이동은 제한적일 것으로 보인다.